هزت دراسة جديدة الاعتقاد الشائع، أن الذهب ليس ملاذا فعالا ضد التضخم
حيث شككت دراسة حديثة نشرت في Journal of Investing في إحدى أكثر القناعات انتشارًا بين المستثمرين، وهي أن الذهب يمثل وسيلة فعالة للتحوط من التضخم.
وخلصت الدراسة، التي أعدها باحثان من Julex Capital Management، إلى أن العلاقة بين أسعار الذهب ومعدلات التضخم تكاد تكون معدومة، إذ بلغ معامل الارتباط بينهما 0.07 فقط، ما يشير إلى أن الذهب لا يوفر حماية موثوقة للقوة الشرائية عند ارتفاع الأسعار.
وأوضحت الدراسة أن إضافة الذهب إلى المحافظ الاستثمارية التي تضم الأسهم والسندات لا يحسن من قدرتها على مواجهة التضخم، بغض النظر عن حجم الاستثمار أو توقيت شراء المعدن النفيس.
كما أشارت إلى أن الاعتقاد الراسخ بقدرة الذهب على التحوط من التضخم يعود بدرجة كبيرة إلى عوامل نفسية وسلوكية، مثل سلوك القطيع، والانحياز التأكيدي، وتأثير ترسيخ الأفكار، حيث يميل المستثمرون إلى تذكر الفترات التي ارتفع فيها الذهب مع التضخم، ويتجاهلون الفترات التي لم يحدث فيها ذلك.
ورغم هذه النتائج، يرى الباحثون أن المكانة التاريخية للذهب وثقة المستثمرين فيه قد تستمر في دعم الطلب عليه، حتى وإن كانت الأدلة الإحصائية لا تؤيد اعتباره أداة فعالة للتحوط من التضخم.
