واصل الذهب العالمي خسائره خلال تعاملات الأربعاء 21 أكتوبر 2026، متجهًا إلى أدنى مستوى له منذ 15 أكتوبر، وسط مخاوف من أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة الضغوط التضخمية وتأجيل خفض أسعار الفائدة الأمريكية.
وبحسب تقرير نشرته رويترز عن سوق المعادن النفيسة، تراجع السعر الفوري للذهب بنحو 0.1% إلى 4121.27 دولار للأوقية خلال التعاملات التي تناولها التقرير، كما انخفضت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر إلى نحو 4139.50 دولار.
ويأتي التراجع بعد أربع جلسات متتالية من الخسائر، في وقت يراقب فيه المستثمرون تطورات الطاقة والتضخم والسياسة النقدية الأمريكية، وهي عوامل يمكن أن تؤثر في جاذبية الذهب مقارنة بالأصول الأخرى.
كيف يؤثر ارتفاع النفط على الذهب؟
قد يؤدي ارتفاع النفط إلى زيادة تكاليف النقل والإنتاج والطاقة، بما يرفع الضغوط التضخمية على الاقتصادات المستوردة والمستهلكة للطاقة. وإذا دفعت هذه الضغوط البنوك المركزية إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول أو رفعها، فقد تتراجع جاذبية الذهب لدى بعض المستثمرين.
ويرتبط ذلك بأن الذهب لا يدر عائدًا دوريًا مثل بعض أدوات الدخل الثابت، ولذلك قد ترتفع تكلفة الاحتفاظ به نسبيًا عندما تصبح عوائد الأصول المنافسة أكثر جاذبية.
لكن العلاقة بين النفط والذهب ليست آلية أو ثابتة في جميع الظروف؛ فقد يرتفع الذهب أيضًا باعتباره ملاذًا آمنًا في فترات الاضطرابات الجيوسياسية. ويتوقف الاتجاه النهائي على مزيج من توقعات التضخم والفائدة والدولار ومستوى الطلب على التحوط.
توقعات الفائدة الأمريكية تحت المراقبة
أشار التقرير إلى أن المستثمرين يتابعون توقعات السياسة النقدية الأمريكية، مع ترجيحات باستمرار أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع المقبل للاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب توقعات بزيادة أخرى قدرها 25 نقطة أساس قبل نهاية العام وفق تقديرات السوق التي أوردها التقرير.
كما تترقب الأسواق بيانات الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأمريكية، وهو مؤشر مهم للتضخم يحظى بمتابعة الاحتياطي الفيدرالي.
ولا تمثل توقعات المتعاملين قرارًا رسميًا بشأن الفائدة؛ إذ تعتمد القرارات الفعلية على البيانات الاقتصادية وتقييم البنك المركزي لمخاطر التضخم والنمو وسوق العمل.
ماذا حدث لبقية المعادن النفيسة؟
لم يقتصر التراجع على الذهب، إذ أورد التقرير انخفاض الفضة بنحو 1.3% إلى 57.25 دولار للأوقية، وتراجع البلاتين بنحو 1.1% إلى 1630.11 دولار، بينما هبط البلاديوم بنحو 2% إلى 1080.92 دولار.
وتعكس التحركات اختلاف طبيعة الطلب على المعادن؛ فالذهب يرتبط بدرجة كبيرة بالاستثمار والتحوط، بينما ترتبط معادن أخرى بدرجة أكبر بالاستخدامات الصناعية، إلى جانب دور المستثمرين في تحريك الأسعار.
ما تأثير التراجع العالمي على أسعار الذهب في مصر؟
يتأثر السعر المحلي للذهب بحركة الأوقية عالميًا وسعر صرف الجنيه مقابل الدولار، فضلًا عن العرض والطلب المحليين وتكاليف التداول. لذلك لا يعني انخفاض السعر العالمي أن سعر الذهب في مصر سينخفض بالنسبة نفسها أو في التوقيت ذاته.
ولمتابعة السعر المحلي، ينبغي الرجوع إلى تحديثات محال الصاغة والمنصات المحلية في وقت محدد، مع التمييز بين سعر البيع للمستهلك وسعر الشراء منه، وإضافة المصنعية عند حساب تكلفة المشغولات.
وتشير بيانات مرجعية منشورة صباح الأربعاء إلى أن سعر جرام الذهب عيار 21 في مصر كان يدور حول 6315 جنيهًا وفق تسعير مرجعي عالمي محول إلى الجنيه، وليس تسعيرة موحدة أو نهائية لمحال الصاغة. وقد تختلف الأسعار الفعلية حسب التوقيت وسعر الصرف وهوامش التداول.
هل يمثل تراجع الذهب فرصة للشراء؟
لا يمكن تحديد ذلك من جلسة واحدة. فالمشتري الذي يستهدف الادخار طويل الأجل يواجه اعتبارات تختلف عن المتداول قصير الأجل، كما أن المصنعية وفارق البيع والشراء قد يؤثران في النتيجة النهائية.
ويظل من المهم مقارنة الأسعار الفعلية، ومراعاة القدرة على تحمل تقلبات السوق، وعدم التعامل مع أي توقع سعري باعتباره ضمانًا للربح.
